2012年的信托公司似乎顯得有些迷茫，繼銀信合作和房地產(chǎn)信托兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域被嚴(yán)格控制之后，信托公司在探索和挖掘高利潤(rùn)來(lái)源的道路上，一直未有停歇。

　　在隨州房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)深化的背景之下，行業(yè)的兼并重組將不可避免地到來(lái)。那些"先知先覺(jué)"的信托公司，已然開(kāi)始厲兵秣馬，準(zhǔn)備在房地產(chǎn)并購(gòu)中分得一杯羹。

　　地產(chǎn)業(yè)洗牌中的機(jī)遇

　　"雖然還沒(méi)有開(kāi)始做房地產(chǎn)并購(gòu)業(yè)務(wù)，但一直在準(zhǔn)備，包括項(xiàng)目的儲(chǔ)備、人才的招攬以及相關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)等。"一位信托公司人士告訴記者。

　　上述人士提到的房地產(chǎn)并購(gòu)，目前并沒(méi)有大規(guī)模出現(xiàn)，但是基于目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢(shì)以及調(diào)控政策堅(jiān)定不移的趨勢(shì)，在將要出現(xiàn)的房地產(chǎn)行業(yè)整合中，信托公司若想"*灘登陸"，提前做好"功課"就顯得十分必要。

　　從政策面來(lái)看，今年的樓市調(diào)控將繼續(xù)從嚴(yán)。3月5日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在2012年政府工作報(bào)告中指出，"繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和保障性安居工程建設(shè)。嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機(jī)、投資性需求的政策措施，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸。"

　　實(shí)際上，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于中央在樓市上的態(tài)度早有預(yù)期。去年12月，中坤集團(tuán)董事長(zhǎng)黃怒波在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，中央表現(xiàn)出堅(jiān)定的決心，調(diào)控將延續(xù)高壓，樓市將進(jìn)入漫長(zhǎng)的冬天，"政府已有的調(diào)控成果并不會(huì)輕易放棄，開(kāi)發(fā)商要做好心理準(zhǔn)備，明年房?jī)r(jià)和去年、前年相比，會(huì)下降30%左右。"

　　"房地產(chǎn)資金鏈?zhǔn)畮啄陙?lái)從未如此緊張過(guò)，"黃怒波預(yù)計(jì)，2012年將出現(xiàn)行業(yè)洗牌，"中小開(kāi)發(fā)商肯定要退出去的，大企業(yè)也會(huì)死掉一些。"

　　大規(guī)模的并購(gòu)機(jī)遇雖然并沒(méi)有到來(lái)，但從去年的情況來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)已經(jīng)在引領(lǐng)并購(gòu)的浪潮，而這一趨勢(shì)極有可能將得以延續(xù)。

　　清科研究中心提供給本報(bào)記者的數(shù)據(jù)顯示，在2011年，能源及礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、機(jī)械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等行業(yè)并購(gòu)引領(lǐng)并購(gòu)浪潮。房地產(chǎn)行業(yè)居并購(gòu)市場(chǎng)第二。2011年房地產(chǎn)行業(yè)完成的并購(gòu)交易數(shù)量為113起，占并購(gòu)總量的9.8%；并購(gòu)交易金額達(dá)到54.49億美元，占并購(gòu)總額的8.1%。

　　三方參與并購(gòu)

　　對(duì)于信托公司參與房地產(chǎn)并購(gòu)，全國(guó)房地產(chǎn)投資基金聯(lián)盟秘書長(zhǎng)閆宗成告訴本報(bào)記者，主要涉及三個(gè)主體，收購(gòu)方、被收購(gòu)方和信托公司，"房地產(chǎn)行業(yè)兼并重組，肯定需要各種金融工具和金融產(chǎn)品的支持，信托具有極強(qiáng)的靈活性，能夠以發(fā)行信托計(jì)劃、與房地產(chǎn)私募基金合作等方式參與并購(gòu)。"

　　從項(xiàng)目供應(yīng)角度來(lái)看，調(diào)控政策使得房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)讓股權(quán)在市場(chǎng)上時(shí)有出現(xiàn)。北京金融資產(chǎn)交易所網(wǎng)站顯示，海南金萃房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司35%股權(quán)在該所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為持有海南金萃50%股權(quán)的海南建信投資管理股份有限公司。在2010年，海南金萃主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為0，利潤(rùn)總額為-115.67萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-120.65萬(wàn)元。

　　一些上市公司在近期也紛紛剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)。近日，中恒集團(tuán)宣布，以5.46億元轉(zhuǎn)讓旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，武漢控股將現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)置出，銅峰電子擬出售持有的銅陵中泰地產(chǎn)有限公司全部股權(quán)。另外，國(guó)資委要求央企突出主業(yè)，包括東方航空在內(nèi)的央企也著手轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)資產(chǎn)。

　　從項(xiàng)目的需求方來(lái)看，對(duì)于資金儲(chǔ)備充裕的大型開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，并購(gòu)將為其低價(jià)拿地或在建工程、迅速拓展開(kāi)發(fā)區(qū)域、提高資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)極大便利。

　　近年來(lái)，地產(chǎn)"龍頭"萬(wàn)科一直通過(guò)并購(gòu)的方式拿地。正略鈞策管理咨詢顧問(wèn)龔超表示，2005年截止到如今，萬(wàn)科已耗資數(shù)百億完成百余起收購(gòu)。通過(guò)并購(gòu)、合作來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)，是萬(wàn)科近年降低土地成本的慣用策略，其目的一是通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入之前沒(méi)有開(kāi)展業(yè)務(wù)的地區(qū)，實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略地域布局；二是通過(guò)收購(gòu)成品項(xiàng)目或成熟土地，節(jié)省開(kāi)發(fā)時(shí)間，從而降低成本。

　　但是，并購(gòu)需要體量龐大的資金，而信托具有募資上的優(yōu)勢(shì)和極強(qiáng)的靈活性，因此在房地產(chǎn)并購(gòu)當(dāng)中，信托公司大有可為。

　　北京信澤金理財(cái)顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理王巍告訴本報(bào)記者，房地產(chǎn)并購(gòu)很可能成為信托市場(chǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，一些信托公司正在積極開(kāi)展此類的業(yè)務(wù)探索，包括設(shè)立基金、甄選合作伙伴、儲(chǔ)備項(xiàng)目、招攬人才、完善風(fēng)控、提高后期管理能力等。信托機(jī)構(gòu)在開(kāi)展房地產(chǎn)并購(gòu)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，既要發(fā)揮自身的靈活創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，更要在價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資金杠桿、風(fēng)險(xiǎn)把控、增值服務(wù)等方面體現(xiàn)出專業(yè)的資源整合能力。