世界杯火熱啟幕，而樓市的激情卻在逐漸退卻。進(jìn)入六月，近期2則房地產(chǎn)新聞備受業(yè)界關(guān)注：一是5月300城土地出讓金驟降近四成，土地流拍頻現(xiàn)；二是有煤老板低價拋售北京二環(huán)百套房。樓市下行的趨勢由此窺見一斑。 

　　開發(fā)商為市場大勢發(fā)愁，信托公司的日子也不好過。今年以來，各地不時傳出樓市降價、土地流拍、“大戶”拋售的傳聞，終于踩住了房地產(chǎn)信托市場飛速發(fā)展的“剎車”， 無論是同比還是環(huán)比，1-5月房地產(chǎn)信托新增規(guī)模均出現(xiàn)明顯回落。 

　　信托新增規(guī)模節(jié)節(jié)走低 

　　房地產(chǎn)信托一直以來都是信托公司的主要業(yè)務(wù)，也是信托公司業(yè)務(wù)收入的重要來源。雖然房地產(chǎn)信托市場近年來受到監(jiān)管層嚴(yán)管，但持續(xù)不斷上漲的房價所帶來的房地產(chǎn)信托的高額收益，使得信托公司寧可與政策博弈，也不愿意放棄這塊業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)信托市場的發(fā)展由此保持了平穩(wěn)的上升趨勢。不過，今年以來，多地傳出房價下跌的消息，還款來源的不確定性進(jìn)一步加深了項目風(fēng)險，房地產(chǎn)項目兌付似乎成為了擺在融資方和信托公司面前*大的問題。各大信托公司在發(fā)行房地產(chǎn)項目時越來越謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)信托的發(fā)行規(guī)模也由此節(jié)節(jié)走低。

　　來自用益信托公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度房地產(chǎn)信托新增規(guī)模為1462億元，相比去年一季度的1532億元同比下降了4.57%，相比去年四季度的2097億元更是環(huán)比大幅回落30.28%。此外，房地產(chǎn)信托新增規(guī)模占比也出現(xiàn)了拐點，扭轉(zhuǎn)了2013年以來一直平穩(wěn)上升的趨勢。

　　在隨后的整個4月，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在35家信托公司成立的132只固定收益信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)信托只有9只。而在3月份，成立的房地產(chǎn)信托總數(shù)接近40只?？梢哉f，4月房地產(chǎn)信托成立規(guī)模跌至冰點。 

　　而在剛剛過去的5月，普益財富的數(shù)據(jù)顯示，共有59家信托公司成立了604款集合信托產(chǎn)品，募集資金448.52億元(不包括未公布募集規(guī)模的產(chǎn)品)，環(huán)比下降44.88%。成立規(guī)模方面，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品平均成立規(guī)模為1.55億元，環(huán)比下降59.61%。

　　資金集中流向大型房企 

　　對于房地產(chǎn)信托規(guī)模的大幅下滑，多年操盤信托銷售的極元財富江蘇區(qū)域總經(jīng)理任榮昆表示，這是土地市場下行趨勢傳導(dǎo)的結(jié)果。從信托公司本身的資管風(fēng)控層面來講，對房地產(chǎn)信托的風(fēng)控要求較高，對房地產(chǎn)企業(yè)資質(zhì)、排名、自有資金大多有較高要求，融資主體多集中于大城市和大開發(fā)商，“就我所知，信托公司現(xiàn)在幾乎不做三四線城市的房地產(chǎn)項目融資，選擇合作的也是全國排名靠前的標(biāo)桿房企，而在當(dāng)前，大開發(fā)商拿地的熱情減退，資金鏈緊張的還真是少數(shù)?！?/p>

　　上海一家信托公司的業(yè)務(wù)員也告訴記者，面對房地產(chǎn)市場的諸多不確定因素，該公司不斷收縮此類業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)操作標(biāo)準(zhǔn)，將業(yè)務(wù)重心向一線城市轉(zhuǎn)移，謹(jǐn)慎介入二線城市房地產(chǎn)項目，三四線城市僅限特大型開發(fā)商。同時，提高了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)交易對手選擇標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格審查交易對手開發(fā)能力與現(xiàn)金流壓力，注重第一還款來源的充足性，并合理控制客戶集中度。

　　如此一來，房地產(chǎn)市場的“馬太效應(yīng)”越發(fā)彰顯：信托資金越來越向大型房企傾斜，越來越多的中小開發(fā)商被信托公司拒之門外。

　　開發(fā)商賣房比買地緊急

　　然而，在剛剛過去的5月，20家標(biāo)桿房企拿地金額達(dá)71.28億元，而去年同期這一數(shù)值為454.64億元，下降超過8成，反映出房企對于未來兩年內(nèi)的樓市信心不足。中原地產(chǎn)研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：5月一線城市合計土地成交額為266.6271億，這一成交額是最近一年來的*低點。

　　克而瑞研究中心提供的數(shù)據(jù)也顯示，5月，15家典型房企的拿地面積為274.6萬平方米，同比下降66%，拿地金額88億元，同比下降65%。其中，華潤置地、龍湖地產(chǎn)、綠城中國、世茂房地產(chǎn)、雅居樂、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)等龍頭房企全月均未有土地入賬。

　　事實上，5月份各地政府均加快了推地速度，但由于目前整體市場不景氣，開發(fā)商拿地意愿大受影響，流拍和底價成交情況反而繼續(xù)擴(kuò)大。廣州、杭州、南京、沈陽、成都、昆明、佛山、長沙等熱點城市均“未能幸免”。

　　一家全國性開發(fā)商廣州公司負(fù)責(zé)拿地設(shè)計的吳小姐在接受媒體采訪時透露，最近該公司在考察一些地塊，但已經(jīng)基本不參與投標(biāo)，“目前必須謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎?！?nbsp;

　　“目前大家關(guān)心的是如何去化庫存，哪里有什么心思買地啊!”一家大型房企常州分公司的管理層人士告訴記者，當(dāng)下房地產(chǎn)市場形勢還不明朗，“大家都在謹(jǐn)慎觀望，賣房才是當(dāng)下*要緊的事情?！?/p>