房地產(chǎn)市場(chǎng)要承認(rèn)有泡沫

房地產(chǎn)目前的態(tài)勢(shì)會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響？

顧云昌：中國(guó)經(jīng)濟(jì)提出穩(wěn)增長(zhǎng)，如果房地產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，必然影響穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)程。因?yàn)榉康禺a(chǎn)施工面積、新開(kāi)工面積、賣(mài)地?cái)?shù)量下降，會(huì)涉及到和房地產(chǎn)相關(guān)的建筑業(yè)、建材業(yè)等，房地產(chǎn)還是支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)投資占整個(gè)固定投資比重20%~25%左右，房地產(chǎn)投資下降，也會(huì)導(dǎo)致其他行業(yè)的投資下降，對(duì)全國(guó)的投資增速下拉作用明顯。

我認(rèn)為地方政府和中央政府都不會(huì)容忍出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，調(diào)整是必然的，但希望是軟著陸，地方政府微調(diào)有助于軟著陸。現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)要承認(rèn)有泡沫，有些城市泡沫還不小。有些城市有觀望情緒，信貸收緊，如果不及時(shí)采取措施的話，會(huì)產(chǎn)生很大的風(fēng)險(xiǎn)。除了地方微調(diào)，貨幣政策可能也有必要微調(diào)，比如說(shuō)對(duì)首套房貸、剛需的支持，要保證。但也不能像2008年那樣強(qiáng)刺激，又會(huì)形成新的泡沫。

謝國(guó)忠：對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)有影響，但不是壞事，房地產(chǎn)行業(yè)下行，其相關(guān)行業(yè)比如建筑、工程機(jī)械行業(yè)也不好，但這樣調(diào)整后，中產(chǎn)的消費(fèi)預(yù)期就好起來(lái)了，家庭消費(fèi)會(huì)提升。大家擔(dān)心影響會(huì)傳導(dǎo)到中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)，但勞動(dòng)力短缺是普遍的，所以經(jīng)濟(jì)下行不會(huì)有太大影響。

房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)總體可控

房地產(chǎn)嚴(yán)峻的形勢(shì)會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生影響嗎？銀行的承受力又有多強(qiáng)？

顧云昌：如果房地產(chǎn)有風(fēng)險(xiǎn)，必然影響金融，二者是連在一起的，所謂的房地產(chǎn)泡沫實(shí)際上是金融泡沫，房地產(chǎn)的冷熱主要取決于金融的冷熱。目前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)中的下滑，和貨幣偏緊有關(guān)，在中央沒(méi)有放松貨幣政策微調(diào)的情況下，只有靠地方政府微調(diào)。2008、2009年就說(shuō)，如果房?jī)r(jià)下降30%，金融界能承受，現(xiàn)在我們認(rèn)為也是這樣，我們金融的杠桿率并不高。房地產(chǎn)誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為不是主要的。

謝國(guó)忠：中國(guó)人心里認(rèn)為，銀行不會(huì)讓房子掉價(jià)，這是一個(gè)心理玩法?，F(xiàn)在股市上認(rèn)為銀行的不良率已經(jīng)超過(guò)10%，但報(bào)出來(lái)的1%不到，我知道很多銀行的不良率遠(yuǎn)超10%。

杜丙國(guó)：2014年一季度末，房地產(chǎn)貸款余額15.42萬(wàn)億元，新增7971億元，占各項(xiàng)貸款的比重分別為20.6%、26.5%。從購(gòu)房者角度來(lái)說(shuō)，若房?jī)r(jià)大幅下降，將出現(xiàn)類(lèi)似于次貸危機(jī)的金融風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)房貸款違約，風(fēng)險(xiǎn)加大。對(duì)于企業(yè)而言，房?jī)r(jià)快速大幅下降，引起消費(fèi)者觀望情緒，導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售額進(jìn)一步惡化，從而傳導(dǎo)至金融市場(chǎng)，不良貸款、違約等現(xiàn)象將增多，金融恐慌情緒彌漫。對(duì)于地方政府而言，房?jī)r(jià)的下跌將對(duì)土地市場(chǎng)的量?jī)r(jià)起到平抑作用，嚴(yán)重依靠土地財(cái)政的地方政府，地方債償還將難以為繼，金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒈l(fā)。

但就目前而言，我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)總體是可控的，房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅崩盤(pán)的可能性較??；同時(shí)國(guó)家對(duì)于金融行業(yè)的指導(dǎo)也在日益加強(qiáng)，逐步排除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，金融總體環(huán)境將保持相對(duì)穩(wěn)定。