雖然國家審計(jì)署在6月10日公布的《36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》(下稱“《審計(jì)結(jié)果》”)中談到土地財(cái)政時(shí)言簡意賅，但與2010年審計(jì)署對(duì)全國地方債的全面審計(jì)對(duì)比，最新數(shù)據(jù)表明了幾個(gè)現(xiàn)實(shí)：2010年底，政府性債務(wù)大約有40%要靠土地收益來償還，而現(xiàn)在，部分地區(qū)這一比例已經(jīng)超過一半，地方政府債務(wù)償還高度依賴于土地收益；但與此同時(shí)，土地出讓收入增幅在下降，部分地方政府的土地收入越來越不能滿足償債需求，償債壓力正進(jìn)一步加大。 

市場(chǎng)分析人士指出，盡管土地財(cái)政成了地方債的救命稻草，由此也使得高房價(jià)居高不下、泡沫難破，但土地財(cái)政模式正逐漸進(jìn)入低潮，地方債危機(jī)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，而一旦地方不能根本開源節(jié)流解決債務(wù)問題，那么債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)恐將不再是一句空話了?！秾徲?jì)結(jié)果》雖然不是我國地方債的全貌，但該審計(jì)調(diào)查抽取樣本為15個(gè)省、3個(gè)直轄市本級(jí)及其所屬的15個(gè)省會(huì)城市本級(jí)、3個(gè)市轄區(qū)，覆蓋了全國一半以上的省級(jí)地區(qū)和省會(huì)城市，采集樣本較廣泛，具有代表性。值得警惕的是，審計(jì)報(bào)告中的18個(gè)省會(huì)和直轄市，有17個(gè)承諾以土地出讓收入來償債，比例高達(dá)95%。

今年上半年，在樓市調(diào)控重壓之下，地方政府依然掀起了一輪賣地高潮，各地“地塊”頻出，據(jù)知情人士透露，原因就在于部分地方政府償債壓力增大，而不得不多賣地。從宏觀面來看，最近幾年，土地出讓收入都占到了全國財(cái)政收入的1/4~1/3；而對(duì)于很多三四線城市而言，其土地出讓收入能占到地方財(cái)政的一半。

地方政府依賴土地財(cái)政，一是還債渠道過于狹窄，對(duì)于部分產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不順暢、地方財(cái)政收入機(jī)制不健全的地方，土地資源成為最后的一根救命稻草；二是目前土地收入較易獲得，由于地方政府是地方土地的**供給者，因此在獲取土地出讓金方面并非難事；三是目前對(duì)于地方債的運(yùn)作仍未成熟，地方政府容易鉆制度的漏洞，從而可以實(shí)現(xiàn)以土地收入作為償還擔(dān)保的目的。

過于依賴土地財(cái)政，無疑會(huì)帶來一系列危害。第一，土地財(cái)政造成了地方政府的惰性和腐敗。在無需大的成本時(shí)，過于依賴土地收入，而不會(huì)在其他收入方面尋求突破。第二，地方政府會(huì)將自己逼入進(jìn)退兩難的境地。依靠土地財(cái)政固然能提高地方政府的收入，但是在目前控制房價(jià)與打壓地塊的情況下，“面粉貴于面包”又會(huì)增加控制房價(jià)的難度。第三，土地財(cái)政滋生出的風(fēng)險(xiǎn)，最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到普通老百姓身上。從地方政府到開發(fā)商，再到普通百姓，實(shí)際上有環(huán)環(huán)相扣的利益關(guān)系。這種模式下，最終會(huì)肥了政府、便宜了開發(fā)商，卻苦了百姓。