目前，房地產(chǎn)企業(yè)待償還債券規(guī)模2.12萬億元，其中未來一年將有1055.86億元債券到期。2016年上市房企的平均資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)77.26%。

發(fā)債量下滑同時(shí)，房企償債高峰漸近。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，房地產(chǎn)企業(yè)待償還債券規(guī)模2.12萬億元，其中未來一年將有1055.86億元債券到期。數(shù)據(jù)顯示，2016年上市房企的平均資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)77.26%。銷售遇冷疊加償債高峰期來臨，房企資金壓力加大。

房企未來一年將迎千億債務(wù) 在經(jīng)歷了2015-2016年的大規(guī)模發(fā)行后，地產(chǎn)債券已漸進(jìn)償還周期。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，房地產(chǎn)企業(yè)待償還的債券數(shù)量累計(jì)已達(dá)1996只，待償還債券規(guī)模2.12萬億元。

數(shù)據(jù)還顯示，未來一年，房地產(chǎn)企業(yè)需到期償還的債券數(shù)量達(dá)302，債券累計(jì)到期規(guī)模1055.86億元。

其中，今年8、9月份地產(chǎn)債到期規(guī)模將分別達(dá)到112.87億、113.17億，相繼刷新單月歷史新高。

但償債高峰臨近之際，地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債情況仍未明顯好轉(zhuǎn)。

Wind資訊早前報(bào)道，作為房企融資重要渠道的債券市場(chǎng)，今年前四個(gè)月融資規(guī)模，同比去年已降77.3%。

數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債112只，融資規(guī)模1096.99億元，發(fā)債規(guī)模占比1.11%。而去年同期房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債463只，融資規(guī)模4832.47億元，發(fā)債規(guī)模占比5.37%。

自去年下半年以來，地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債就已明顯放緩。今年以來，也只是出現(xiàn)緩慢的抬升。不僅如此，機(jī)構(gòu)分析交易所地產(chǎn)債的發(fā)行量上升，并不代表國(guó)家對(duì)房企融資態(tài)度的明顯轉(zhuǎn)向。

興業(yè)固收唐躍、池光勝研報(bào)認(rèn)為，地產(chǎn)債發(fā)行量上升，實(shí)質(zhì)上并不能說明監(jiān)管層對(duì)房企融資的態(tài)度出現(xiàn)了明顯松動(dòng)，即使符合條件的房企能夠發(fā)債融資，但對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)來說，那也是“別人家的錢”，況且從“可以申報(bào)”到真正發(fā)出來還有很長(zhǎng)的路要走。

實(shí)際上，除了銀行貸款和公司債外，地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資、ABS、信托、資管融資等各類渠道均有收緊，融資緊張未見改善信號(hào)。 

房企負(fù)債率回升得益于2016年市場(chǎng)火熱，地產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)豐厚。

廣發(fā)證券樂家棟研報(bào)統(tǒng)計(jì)，66家樣本上市房企2016年整體營(yíng)業(yè)收入1.43萬億元，同比增幅超過29%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1930億元，同比增幅超過31%。

但同時(shí)，房企負(fù)債率亦同步上升。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股136家上市房企2016年負(fù)債合計(jì)超過4.92萬億元，同比增加10139億元，同比增幅25.93%。截至2016年底，A股平均每家上市房企負(fù)債達(dá)362億元。

其中，有32家資產(chǎn)負(fù)債率超過80%紅線，占比接近24%。此外，剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的有45家，占比超過33%。上市房企的平均資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)77.26%。

更大挑戰(zhàn)在后面

不僅如此，隨著調(diào)控的深入，房企還更大挑戰(zhàn)還在后面。

5月9日，中國(guó)社科院就《房地產(chǎn)藍(lán)皮書》舉行發(fā)布會(huì)，藍(lán)皮書執(zhí)行主編王業(yè)強(qiáng)表示，預(yù)計(jì)2017年商品住宅銷售面積有可能出現(xiàn)5%到10%的負(fù)增長(zhǎng)。住宅開發(fā)投資增速將明顯放緩，隨著商品住宅銷售面積增幅減小，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，住宅開發(fā)投資的增速也將放緩，住宅價(jià)格漲幅也將回落。

此外，北上廣深已全部上調(diào)房貸利率。中國(guó)證券報(bào)刊文指出，隨著調(diào)控的層層深入，未來進(jìn)入“四限”（限購(gòu)、限貸、限價(jià)、限售）的城市還將持續(xù)擴(kuò)容，主導(dǎo)本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)火爆的核心動(dòng)力已出現(xiàn)衰減跡象，尤其是房?jī)r(jià)虛高、嚴(yán)重透支的二、三、四、線城市，或面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

隨著銷售放緩，房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必加劇。目前除了國(guó)內(nèi)發(fā)債逐步到期外，伴隨著房企海外發(fā)債的增加，這部分債券到期壓力也開始逐步集中。

海通證券**經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超此前研報(bào)分析，海外債券到期壓力逐漸增多，未來3年待償債券超過350億美元。前期融資產(chǎn)生的大量債務(wù)逐漸到期，國(guó)內(nèi)融資何時(shí)放松尚不可知的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)償還問題將逐漸浮出水面，個(gè)體信用基本面將因融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的差異而加劇分化，應(yīng)警惕弱資質(zhì)地產(chǎn)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析稱，前兩年寬松的融資環(huán)境已經(jīng)過去，去年11月份以來，房企融資環(huán)境收緊，去杠桿力度加大，加上今年調(diào)控政策全面加碼，預(yù)計(jì)明后年償債高峰期來臨時(shí)，會(huì)有一些房企難以承受資金壓力。

（原標(biāo)題：開發(fā)商快扛不住了,一個(gè)數(shù)據(jù)顯示房企壓力****）