近日地產(chǎn)板塊的“華寶萬”之爭愈演愈烈，情節(jié)曲折，吸引了不少圍觀者。筆者在此不想討論此事，只是說一下地產(chǎn)板塊的另一件惱人之事——大半年來，全國不少城市的樓市火熱、土地拍賣火爆，而作為樓市供應(yīng)終端的房企，大多數(shù)股價卻江河日下，越走越低，令持股者困惑。

從國家統(tǒng)計局每月發(fā)布的樓市數(shù)據(jù)可知，近八九個月來，一二線城市的樓價，還處于不同程度的上升之中，漲幅雖然不再像去年某些月份漲幅大，但一些熱點城市的樓市卻顯得異?；馃?，*購現(xiàn)象時常發(fā)生，日光盤也不少見，從而出現(xiàn)了樓市的“四小龍”，有關(guān)部門不得不采取收緊措施。

在住房土地拍賣上，競爭情形更顯激烈，土地溢價率通常在80%~200%之間，高者更超400%，各地紛紛涌現(xiàn)溢價率、樓面地價、單幅總價等形形色色的“地塊”。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，所現(xiàn)“地塊”就達(dá)近百宗，不但創(chuàng)下同期歷史新高，而且打破了以往的年度紀(jì)錄。

這些現(xiàn)象都指向一處：樓市仍火。這對房企來說是好事。按照常理，樓市熱度高，房企收益便不會差。反映到其股價上，也會有好的表現(xiàn)。然而，這卻變成了地產(chǎn)股投資者的一廂情愿，事實遠(yuǎn)非如此。

翻看一下地產(chǎn)板塊的走勢，在兩市133只較為純粹的地產(chǎn)股中，只有新黃浦、浦東金橋、大港股份、深大通以及萬澤股份等幾只有故事的個股，股價從低點反彈以來較為可觀、還能維持較高水平外，其余絕大多數(shù)是處境低迷，不少在近期更創(chuàng)出階段低位。曾被險資舉牌的金地集團(tuán)，也是光環(huán)盡失，股價步步下滑，日前錄得10.05元的低價，較今年2月1日的16.51元高點，跌去近四成。

二級市場對房企估值的如此反映，與樓市的熱度反差強烈。但股市某種現(xiàn)象的出現(xiàn)，也自有道理。市場認(rèn)為，樓市的這一熱度將難以持續(xù)，樓價或迎來拐點；而土地拍賣的火爆，卻增加了房企未來的成本，給房企業(yè)績造成壓力。股市投資側(cè)重預(yù)期，有這種心理陰影在，看來地產(chǎn)股還需繼續(xù)掙扎。

（原標(biāo)題：樓市“火熱”地產(chǎn)股為何遇冷？）