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7月21日中午，萊茵置業(yè)公告稱，鑒于公司自去年以來(lái)全面推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時(shí)將剝離非經(jīng)營(yíng)性地產(chǎn)，公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化，因此擬將注冊(cè)名稱“萊茵達(dá)置業(yè)股份有限公司”變更為“萊茵達(dá)體育發(fā)展股份有限公司”。

今年以來(lái)，上市房企更名退出地產(chǎn)主業(yè)、加快轉(zhuǎn)型的步伐正在加快。此前，包括宜華地產(chǎn)、多倫股份、華業(yè)地產(chǎn)和運(yùn)盛實(shí)業(yè)等的股票簡(jiǎn)稱，已分別變更為宜華健康、匹凸匹、華業(yè)資本與運(yùn)盛醫(yī)療。

“公司目前沒(méi)有拿地計(jì)劃和新的地產(chǎn)項(xiàng)目，只是存量開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售?！比A業(yè)資本工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“相比之前，房地產(chǎn)項(xiàng)目的利潤(rùn)率有一定幅度降低，公司未來(lái)將在醫(yī)療領(lǐng)域拓展。”

記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，宣布進(jìn)行轉(zhuǎn)型的上市房企多達(dá)50家以上，既有產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，也有徹底摒棄地產(chǎn)主業(yè)的跨界轉(zhuǎn)型。

轉(zhuǎn)型路徑大體相似

“轉(zhuǎn)型是未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)*重要的出路?！敝行抛C券研報(bào)表示。

根據(jù)銀億股份公告，2015年房地產(chǎn)行業(yè)面臨的市場(chǎng)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，許多城市“去庫(kù)存”的壓力巨大，許多房地產(chǎn)公司積極尋找突圍的辦法，一些企業(yè)涉足跨界經(jīng)營(yíng)和多元化發(fā)展，也有一些企業(yè)進(jìn)入養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、物流和產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域，積極轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“去庫(kù)存”在上市房企的相關(guān)公告中并不少見(jiàn)，據(jù)榮安地產(chǎn)業(yè)績(jī)預(yù)告，其今年上年業(yè)績(jī)將比上年同期下降89.81%至91.20 %，原因?yàn)楸酒跓o(wú)新樓盤(pán)交付，收入的主要來(lái)源為部分余房出售及交付。而其已于年初宣布向大健康、金融領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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事實(shí)上，從上市房企盈利能力看，其已經(jīng)遭遇增長(zhǎng)瓶頸。統(tǒng)計(jì)顯示，2014年，上市房企毛利率下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)，凈利率下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)4年出現(xiàn)下行。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，在已經(jīng)發(fā)布2015年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的69家上市房企中，首虧、續(xù)虧或預(yù)減的多達(dá)45家，其中有16家為首虧。

梳理發(fā)現(xiàn)，上市房企轉(zhuǎn)型在2014年已經(jīng)批量出現(xiàn)，大規(guī)模的多元化戰(zhàn)略嘗試在今年形成了熱潮，轉(zhuǎn)型主要涉及金融、互聯(lián)網(wǎng)、大醫(yī)療、影視文化、軍工機(jī)械、礦產(chǎn)和新能源等方面。

“現(xiàn)在龍頭房企都在積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈謀變，中小房企轉(zhuǎn)型已經(jīng)勢(shì)在必行。”福建一家房地產(chǎn)企業(yè)高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)。

今年6月以來(lái)，包括蘇寧環(huán)球、迪馬股份、華聯(lián)控股、中天城投、銀億股份、大名城、世榮兆業(yè)、天業(yè)股份等在內(nèi)，紛紛公告投資或加碼大金融、大健康等多元化領(lǐng)域。

“由于地產(chǎn)行業(yè)收入和利潤(rùn)的規(guī)模均較大，為了避免轉(zhuǎn)型過(guò)程中利潤(rùn)波動(dòng)劇烈，在實(shí)際選擇過(guò)程中可替代的投資領(lǐng)域相對(duì)較少，企業(yè)的轉(zhuǎn)型集中在大金融和大健康領(lǐng)域。”平安證券研報(bào)認(rèn)為。

尤其是金融領(lǐng)域，由于其具有較高的投資門(mén)檻和利潤(rùn)規(guī)模，已成為上規(guī)模上市房企轉(zhuǎn)型的重要途徑，此前泛?？毓伞⑿潞袑氃谠擃I(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)，已被大量復(fù)制效仿。今年以來(lái)，泰禾集團(tuán)、中天城投、大名城等皆在金控平臺(tái)方面進(jìn)行加碼投資。

“現(xiàn)階段公司的主要收入還是房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)型方向是大金融、大健康和特色地產(chǎn)?！敝刑斐峭豆ぷ魅藛T向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，“未來(lái)大金融和大健康的收入要達(dá)到多少，是公司經(jīng)營(yíng)的秘密，不會(huì)對(duì)外說(shuō)的。”

大健康則是更多區(qū)域性上市房企轉(zhuǎn)型的選擇途徑，目前，珠江實(shí)業(yè)、萬(wàn)方發(fā)展、中關(guān)村、深國(guó)商、廣宇集團(tuán)等皆已在這方面布局，而計(jì)劃逐步退出地產(chǎn)主業(yè)并更名的宜華健康、運(yùn)盛醫(yī)療、華業(yè)資本等，均決定在大健康領(lǐng)域進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)。

“今年4月開(kāi)始停牌進(jìn)行的重組，重組項(xiàng)目是醫(yī)療服務(wù)方面。”宜華健康向記者透露，“健康醫(yī)療服務(wù)收入將成為公司的主要業(yè)務(wù)發(fā)展方向和主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源?！?/p>

分拆上市吸引力

轉(zhuǎn)型永遠(yuǎn)是資本市場(chǎng)愛(ài)聽(tīng)的故事，上市房企也是如此。

而與一些上市房企直接轉(zhuǎn)型不同，榮安地產(chǎn)則選擇與投資機(jī)構(gòu)攜手。據(jù)7月20日公告，榮安地產(chǎn)與九鼎投資擬在大健康投資、金融投資以及其他股權(quán)投資等領(lǐng)域開(kāi)展廣泛合作，以加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。該公告一經(jīng)披露，榮安地產(chǎn)股價(jià)隨即出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)漲停。

國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，隨著一線城市建設(shè)用地供應(yīng)數(shù)量的減少，其二手房交易規(guī)模已經(jīng)超過(guò)一手房，而二三線城市庫(kù)存高企現(xiàn)狀也決定了其中期仍處于庫(kù)存消化階段，“5-8年后中國(guó)將進(jìn)入真正意義的地產(chǎn)存量時(shí)代”。

房地產(chǎn)銷(xiāo)售存量時(shí)代悄然來(lái)臨，上市房企對(duì)抗行業(yè)周期下行除了轉(zhuǎn)型，也已開(kāi)始嘗試分拆上市。

“我們?cè)谡{(diào)研中，也了解到一些上市房企存在這方面的想法?！币晃凰侥既耸勘硎荆胺植鹕鲜锌梢垣@取更多資金。”

就在今年5月，中國(guó)海外發(fā)展公告稱，以5000萬(wàn)元向控股子公司中國(guó)海外宏洋集團(tuán)收購(gòu)中海宏洋物業(yè)管理100%股權(quán)，并宣布計(jì)劃將物業(yè)管理業(yè)務(wù)分拆到聯(lián)交所上市，但尚未就何時(shí)進(jìn)行分拆作出最終決定。

今年2月和3月，碧桂園與恒大地產(chǎn)先后宣布計(jì)劃分拆旗下業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，前者籌劃分拆酒店業(yè)務(wù)，但未確定在內(nèi)地還是香港上市；后者的礦泉水產(chǎn)業(yè)將與乳業(yè)、糧油和健康產(chǎn)業(yè)分拆，上市地點(diǎn)選擇在香港。

“體量大的上市房企將子業(yè)務(wù)分拆上市，將顯著提升母公司的估值水平?！鄙鲜鏊侥既耸空J(rèn)為，“雖然這種分拆目前主要在境外市場(chǎng)，但遲早也會(huì)在A股實(shí)現(xiàn)?！?/p>

而2014年6月，花樣年控股通過(guò)分拆旗下物業(yè)業(yè)務(wù)并實(shí)現(xiàn)了彩生活的獨(dú)立上市，不僅獲得了凈額約7.1億元的募資，還使其之前大幅折讓的資產(chǎn)得到了充分重估。

此外，分拆自方興地產(chǎn)酒店業(yè)務(wù)的金茂投資，也于2014年7月實(shí)現(xiàn) H 股上市，融資額約35.31億港元，目前其總市值逾百億港元，同樣釋放了金茂投資酒店資產(chǎn)的價(jià)值。

A股上市房企分拆旗下業(yè)務(wù)上市也已經(jīng)在進(jìn)行中，泛海控股旗下的民生證券、新湖中寶控制的湘財(cái)證券，均被認(rèn)為具備分拆上市潛質(zhì)，后者曾借道大智慧資產(chǎn)重組曲線上市，但因違規(guī)被證監(jiān)會(huì)中止審查。

市場(chǎng)熱點(diǎn)換擋轉(zhuǎn)型帶來(lái)的估值分化，更是給上市房企分拆旗下業(yè)務(wù)上市增添了更多預(yù)期，典型如萬(wàn)達(dá)院線和萬(wàn)達(dá)商業(yè)，雖然前者脫胎并依附于后者，并且2014年凈利潤(rùn)僅為后者同期的3%，但目前萬(wàn)達(dá)院線的總市值卻遠(yuǎn)高于萬(wàn)達(dá)商業(yè)。

“融資能力和估值水平是房企分拆子業(yè)務(wù)獨(dú)立上市的*大吸引力?！鼻笆龈＝ㄒ患曳康禺a(chǎn)企業(yè)高管認(rèn)為。

（原標(biāo)題：地產(chǎn)存量時(shí)代將至 上市房企批量轉(zhuǎn)型）