4月3日，招商銀行與招商地產(chǎn)雙雙停牌，讓市場產(chǎn)生無限遐想。在金融+地產(chǎn)模式打造行業(yè)巨鱷的游戲規(guī)則盛行的時代，招商局下屬的兩大上市公司同時停牌，分析人士更愿意接受二者重組后一個新的地產(chǎn)大亨再現(xiàn)江湖的事實。

然而，4月10日晚，招商銀行卻攜一份全民持股的激勵政策宣布復(fù)牌，而此時招商地產(chǎn)依然處于停牌中。如此以來，猜測又枝節(jié)橫生。有媒體評論，招商銀行此舉旨在為沸沸揚揚的重組緋聞降溫。另一面，深圳業(yè)內(nèi)林曉華認為，招商地產(chǎn)公告中的“重大事項”莫過于重拾早前遭擱淺的發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項。

邂逅停牌引發(fā)的猜想

招商局集團下屬的兩大上市公司玩了一場美麗的邂逅。

招商銀行4月2日晚間公告信息稱，公司正在籌劃重大事項，鑒于相關(guān)事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經(jīng)公司申請，公司股票自2015年4月3日開市起停牌。

巧合的是，當天晚上，招商地產(chǎn)也掛出了一份停牌公告。招商地產(chǎn)公告信息稱，公司正在籌劃重大事項。鑒于該事項尚存在不確定性，公司股票自4月3日開市起停牌，待公司披露相關(guān)事項后復(fù)牌。停牌期間，公司將根據(jù)相關(guān)事項進展情況，嚴格按照相關(guān)法律的規(guī)定和要求及時履行信息披露義務(wù)。

兩份內(nèi)容別無二致的公告，卻吸引了資本市場數(shù)以萬計的目光。為什么呢？就目前地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢而言，銀行業(yè)和地產(chǎn)公司親密接觸已經(jīng)成為不斷走紅的聯(lián)姻模式。

細數(shù)地產(chǎn)圈里**諸豪，綠地、萬科、恒大、碧桂園、中海、世茂等，無一例外。其中，生命人壽和安邦保險對金地控制權(quán)的爭奪，成了經(jīng)典中的經(jīng)典。招商地產(chǎn)會不會也迫不及待的走上這條路子，和系出同門的招商地產(chǎn)聯(lián)姻，成為猜測的焦點。

隨后，一則“招商局集團將把名下位于深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)所擁有的3.9平方公里土地作價3500億元注入到招商地產(chǎn)”的傳聞讓一切變得熱鬧起來。

3500億土地注資的討論

其實，很多分析人士對這種猜想的樂意接受的。

易居中國執(zhí)行總裁丁祖昱就說，“不管怎么說，如果此次整合順利進行，招商地產(chǎn)有望成為房企市值的“老大”，土地規(guī)模將超過2000萬平方米。其中由于大股東招商局地產(chǎn)光在蛇口工業(yè)區(qū)就有巨量土地儲備，光劃入廣東自貿(mào)區(qū)的就有13.2平方公里，一旦注入將成為招商地產(chǎn)未來*核心的動力?！?/p>

如果猜測成真，招商地產(chǎn)土地儲備將增加1170萬平米，市值從823億元增加到1823億元，直接超過萬科的1500億元，成為中國*大的房地產(chǎn)公司。

但是，專業(yè)人士對此舉的可行性分析看起來似乎更理智。

據(jù)了解，招商地產(chǎn)母公司蛇口工業(yè)區(qū)、招商局集團的土地儲備主要位于深圳蛇口、前海、福建漳州。蛇口占地面積約11平方公里，近年來，蛇口啟動舊改，基本都由招商地產(chǎn)包攬。其中海上世界城市綜合體改造總占地面積約45公頃，總建筑面積約100萬平方米。

有機構(gòu)則分析了該傳聞的不可行性。其理由是，招商局集團目前在前海的土地多為工業(yè)用地，這些土地注入到招商地產(chǎn)，沒有多少價值。如果要使用，必須改土地性質(zhì)為商業(yè)和住宅用地，而在現(xiàn)有市場化的條件下，繞過這個程序非常復(fù)雜，不是簡單的私相授受就能解決的。而前海管理局相關(guān)人士給出的消息則是，招商局集團包括招商地產(chǎn)參與到前海地區(qū)土地開發(fā)的可能性仍然較大。

招商地產(chǎn)方面，董秘劉寧則放出了“起碼停牌3個月”的消息。

招商銀行“金手銬”擊碎傳聞

撲朔迷離之時，招商銀行率先復(fù)牌。一同面世的，還有一份職工持股預(yù)案。

4月10日晚，招商銀行發(fā)布公告稱，將向不超過8500名員工推出持股計劃，擬發(fā)行不超過4.34億股，募集資金不超過60億元人民幣。公告還顯示，此次招商銀行非公開發(fā)行的發(fā)行價格為13.80元/股，較招行每股凈資產(chǎn)高出1.33元，股票鎖定期限為36個月。

據(jù)了解，本次員工持股計劃的參與人數(shù)不超過8500人，招行公告稱，參加對象為對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的核心骨干人員，包含董事、監(jiān)事、**管理人員、中層干部及骨干員工，以及下屬全資子公司高管，獨立董事、外部監(jiān)事則不參加該持股計劃，認購資金來源為員工合法薪酬及經(jīng)董事會核準的其他合法方式的資金來源。

這被看作是招商銀行為深化國資混改祭出的大手筆。因為，此前招商銀行董事長李建紅就曾公開表示：“盡管招行已經(jīng)是混合所有制商業(yè)銀行，但它的體制可能還沒有完全符合混合制優(yōu)質(zhì)企業(yè)的結(jié)構(gòu)和體系，還有進一步完善的空間?！?/p>

雖然，資本市場對這份職工持股預(yù)案給予了充分的肯定，但依然有人指出其存在硬傷。

**財經(jīng)評論員常亮認為，在財政部關(guān)于國有控股金融企業(yè)員工持股管理辦法尚未正式出臺之前，招行的試水，缺乏政策依據(jù)，沒有任何政策標尺招行本次的員工持股計劃是打了個政策擦邊球的觀點。

另外，持股對象為董事、監(jiān)事、**管理人員等，普通職工的權(quán)益也似乎并未得到維護。

撇開這些不談，招商銀行的復(fù)牌無疑敲碎了傳聞中招商地產(chǎn)金融+地產(chǎn)造夢的泡泡。那么，尚未復(fù)牌的招商地產(chǎn)該怎么辦？

招商地產(chǎn)董秘避談傳聞

那么，招商地產(chǎn)停牌公告中的“重大事宜”到底是什么呢？

“不接受電話采訪。”招商地產(chǎn)董秘劉寧給記者的答復(fù)簡單利落。但是猜測依然在繼續(xù)。這次的說法是，“招商地產(chǎn)可能重啟之前擱淺的65億融資”。深圳的業(yè)內(nèi)人士林曉華便持此觀點。

據(jù)了解，招商地產(chǎn)曾于2013年9月公布了65億元融資方案。融資中的48.65億用公司擬收購大股東蛇口工業(yè)區(qū)持有的海上世界住宅一期，及與其配套的女媧廣場和文化藝術(shù)中心土地使用權(quán)，價值約48.65億；同時，額外配股募集配套資金16.18億用于補充公司流動資金。

2013年11月29日，招商地產(chǎn)發(fā)布公告稱，上述65億元定增方案已獲得證監(jiān)會受理。但2014年4月28日晚間，招商地產(chǎn)公告，因受房地產(chǎn)行業(yè)波動影響，公司股價一路下挫，股價較早前發(fā)布的融資方案發(fā)行價有較大幅度折讓，因此向證監(jiān)會申請撤回公司2013年度發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易申請文件。

此外，在2014年劉寧曾提到，但由于公司規(guī)模大，核查范圍廣，涉及100多個項目，因而定向增發(fā)方案的土地核查時間也相應(yīng)較長。由此可見，劉寧口中的“起碼三個月”，很有可能是指土地審核的時間周期。

“重啟定增的說法，相對比較現(xiàn)實。目前，房地差行業(yè)融資環(huán)境不斷放寬，在這個時候重啟融資，先對比較容易。”北京一位市場分析人士稱。